近日，北交所官网披露了对安徽泓毅汽车技术股份有限公司（以下简称“泓毅股份”）的第二轮审核问询函。
监管此次直击核心——在奇瑞汽车销量增速明显放缓的背景下，泓毅股份高速增长的业绩能否持续？深度绑定单一关联方的商业模式，究竟是“背靠大树好乘凉”，还是“大树一倒猢狲散”？
资料显示，泓毅股份主营业务为汽车零部件、工装装备的设计、研发、生产和销售，主要产品包括汽车冲焊件、汽车被动安全件、模具铸件等。
(资料图)
2007年，泓毅股份由奇瑞股份、芜湖瑞创设立。泓毅股份成立至今，奇瑞股份及其下属企业一直持有其股份，是公司主要关联方。泓毅股份设立时，即围绕奇瑞汽车开展汽车零部件的生产及销售业务，双方一直保持业务往来至今。
奇瑞依赖：从“黄金搭档”到“风险敞口”
根据申请文件及问询回复，报告期各期，公司主营业务收入分别为17.63亿元、28.32亿元和34.70亿元，扣非后归母净利润分别为1.16亿元、2.31亿元和2.86亿元。
报告期内，公司向前五名客户销售收入占当期营业收入的比例分别为76.47%、83.05%和83.66%，其中，向奇瑞汽车的销售收入占当期营业收入的比例分别为57.44%、66.71%和66.25%。
数据显示，报告期内，奇瑞汽车销量分别为188.1万辆、260.39万辆和280.64万辆，同比增长率为52.6%、38.4%和7.8%。
值得一提的是，报告期内，公司的主营业务收入及净利润的变动幅度均显著高于同行业可比公司，主要原因系公司的收入更集中于快速增长的整车企业，客户业绩增幅显著高于行业水平。同行业可比公司2025年度收入及业绩同比呈现下滑趋势。
当整车厂增速放缓，零部件供应商如何独善其身？
更令市场警觉的是，奇瑞汽车向泓毅股份采购车身冲焊件比例从15%提升至约30%，而向非关联方零跑汽车的采购比例却从8%下滑至约2%。
北交所要求，说明奇瑞汽车向公司采购车身冲焊件比例高于零跑汽车等非关联方客户且变动趋势不同的原因及合理性。
北交所还要求，结合客户结构、业务规模、供应份额占比、毛利率等，说明报告期内收入和业绩变动趋势与可比公司存在差异的原因及合理性；2025年度可比公司业绩均下滑的情况下，公司业绩增长的合理性，是否与整车厂客户其他主要供应商业绩变动趋势一致。
问询函显示，公司依照未来3个月内的需求预测测算截至2025年12月31日在手订单为9.09亿元。
北交所要求，结合期后向主要客户销售的情况、获取的新定点项目及在手订单情况等，说明公司未来需求预测的依据及审慎性、可实现性、持续性，奇瑞汽车等主要客户销量同比增长率逐年下降的情况下，公司是否存在销售收入下降或大客户依赖风险，并针对性进行风险揭示及重大事项提示。
年降“绞索”：是否具有议价能力
报告期各期，汽车冲焊件平均单价分别为15.43元/件、18.80元/件和23.55元/件，汽车被动安全件平均单价分别为42.62元/件、48.39元/件和49.19元/件。
据悉，客户年降政策对公司收入影响分别为-5571.27万元、-1.21亿元和-1.74亿元，占营业收入的比例分别为-3.16%、-4.26%和-5.02%，呈逐年加剧之势。
北交所要求，结合年降政策、原材料价格波动带来的产品价格调整情况、新老产品结构变化、最新交易价格等因素，量化分析汽车冲焊件、汽车被动安全件平均单价上涨的原因，公司是否具有议价能力，产品价格及变动趋势与同行业可比公司同类产品、客户同类产品其他供应商相比是否存在较大差异。
同业竞争与独立性“防火墙”存疑
第二轮问询中，监管将焦点延伸至控股股东芜湖投控控制的其他企业——莫森泰克与埃夫特。
根据申请文件及问询回复，公司控股股东芜湖投控直接或间接控制的芜湖永达科技有限公司、芜湖莫森泰克汽车科技股份有限公司、埃夫特智能机器人股份有限公司所属行业为汽车零部件制造业、装备制造业及相关行业，与泓毅股份处于相同或类似行业。
据了解，莫森泰克的主营业务为汽车天窗、玻璃升降器等汽车开闭器件以及相关电子控制单元的研发、制造及销售，以及粉末冶金汽车零部件的研发、制造及销售；埃夫特属于智能制造装备行业，主营业务为工业机器人整机及其核心零部件、系统集成的研发、生产、销售，其“系统集成板块”业务与发行人“工艺装备业务板块”业务中的生产线自动化改造业务在内容及模式方面存在相似之处，公司于2024年度内完全停止对合并报表外企业开展生产线自动化改造业务。
北交所要求，从公司控股股东、实际控制人控制的其他企业（如莫森泰克、埃夫特等）的历史沿革、资产、人员、具体产品服务的特点、技术、商标商号、客户、供应商等方面，充分说明与公司是否存在同业竞争。
说明是否按照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第46号——北京证券交易所公司招股说明书》第五十八条要求披露与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业从事相同、相似业务的情况。
另外，结合公司从事汽车冲焊件、汽车被动安全件、模具铸件等汽车零部件、工装装备业务的历史发展情况、典型产品的研发销售时间、未来业务规划，以及莫森泰克、埃夫特等关联方业务拓展历史及未来发展规划，说明公司与相关关联方是否存在未来构成重大不利影响同业竞争的风险，公司及控股股东、实际控制人已采取的措施是否涉及对下属企业业务范围的实质划分，如是，相关划分是否明确可行、合规有效。
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